Многие начинающие трейдеры не до конца понимают, что такое кредитное плечо, с каким плечом они торгуют и как рассчитать размер плеча в трейдинге.
Ниже я описал основные моменты связанные с плечами на рынке акций, фьючерсов и валютных пар форекс.
Прочитайте о каждом последовательно, чтобы получить общее представление.
Плечо (кредитный рычаг, левередж) позволяет открывать позиции размер которых значительно превышает размер собственных средств на депозите трейдера. Плечо увеличивает прибыль в сделках, но также и размер убытков при ошибочных решениях.
В этом руководстве
- Расчёт плеча при торговле акциями
- Расчёт плеча при торговле фьючерсами
- Как правильно считать плечо на фьючерсах МосБиржи и CME
- Торговля без плеча на фьючерсах
- Расчёт плеча при торговле на форекс
Расчёт плеча при торговле акциями
На акциях плечо образуется за счёт маржинального кредитования.
Брокер может дать в заём столько же денег, сколько находится ваших собственных средств на брокерском счёте. Образуется плечо в размере 1 к 2. При торговле акциями на Московской бирже допустимо и более крупное кредитование.
За пользование заёмными средствами вам придётся уплачивать брокеру процентную ставку. При торговле акциями на Московской бирже процентная ставка за пользование заёмными средствами в разы выше, чем при торговле акциями на американских биржах NYSE, Nasdaq. На текущий момент она составляет 13-19% годовых.
Есть нюанс. Пользоваться заемными средствами можно бесплатно, если трейдер закроет открытую позицию в тот же день, когда открыл её. Это будет расцениваться как внутридневная торговля. Если же позиция переносится через ночь, то возникает обязательство уплачивать процентную ставку за каждый день пользования заёмными средствами.
При торговле акциями на американских биржах NYSE, Nasdaq для внутридневных трейдеров брокер может предоставить плечо в размере 1 к 4. Если трейдер решит перенести позицию до следующего дня, то максимальный размер плеча составит 1 к 2.
Стоит знать, что для ведения внутридневной торговли на биржах NYSE, Nasdaq размер брокерского счёта по закону должен составлять минимум 25’000 долларов.
Для депозитов меньшего размера позволено совершать не более 3 внутридневных (открыли и закрыли позицию в тот же день) сделок в течение 5 торговых сессий. При нарушении этого правила вынесут предупреждение. При повторном нарушении брокерский счёт заморозят на 90 дней. При третьем нарушении счёт могут закрыть.
Некоторые трейдеры законно обходят требования к минимальному депозиту в 25’000 долларов. Для этого открывают счёт не у брокера, а в проп-компании, которая специализируется на дейтрейдинге. Тогда порог входа опускается до 2000 долларов, но появляется доп плата за платформу.
Чтобы купить акцию нужно заплатить полную стоимость акции, а не лишь какую-то её часть, как на фьючерсах.
Если акция стоит 20 долларов, то нужно заплатить все 20 долларов, чтобы купить её.
Кредитное плечо при торговле акциями образуется за счёт использования заёмных средств, которые готов предоставить брокер своему клиенту.
Расчёт плеча при торговле фьючерсами
На фьючерсах использование плеча бесплатно, за него не нужно платить проценты.
Если фьючерс на доллар-рубль стоит 64’400 рублей, то чтобы купить фьючерсный контракт не нужно уплачивать все 64’400 рублей сразу. Поскольку поставка базового актива или расчеты по нему (если это беспоставочный фьючерс) отложены на дату исполнения фьючерсного контракта.
Достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО, залог, маржу), которое устанавливает Московская биржа. На сегодняшний день его размер 4145 рублей или 6,5% от стоимости фьючерса доллар-рубль.
Внеся 4145 рублей вы будете управлять позицией стоимостью 64’400 рублей.
Для разных фьючерсов биржа устанавливает свой размер гарантийного обеспечения и стоимость шага цены. Также их величина меняется во времени.
Например, для фьючерса на индекс РТС гарантийное обеспечение составляет на сегодня 11,78% от его стоимости в рублях.
Цена фьючерса на индекс РТС – 153’000 пунктов. Минимальный шаг цены – 10 пунктов. Стоимость шага цены на сегодня 12,8 руб.
10 пунктов = 12,8 руб.
Стоимость фьючерсного контракта на индекс РТС составит 195’840 рублей (153’000 пунктов / 10 пунктов * 12,8 руб).
Гарантийное обеспечение на сегодня 23’074 рублей за 1 контракт.
Таким образом, гарантийное обеспечение составляет 11,78% (23’074 руб / 195’840 руб * 100) от стоимости фьючерса РТС.
Колебания цены у валютной пары в процентном выражении обычно скромнее, чем у фондового индекса. Поэтому гарантийное обеспечение в % от стоимости актива на валютном фьючерсе установлено ниже (6,5% по сравнению с 11,8% для фьючерса на фондовый индекс РТС), что компенсирует более низкую волатильность валюты. Соответственно, сказать, что ей опаснее торговать – нельзя, по крайней мере, с этой точки зрения.
Размер ГО по фьючерсам постоянно меняется биржей. Его нужно отслеживать на сайте Московской биржи (moex.com) в разделе Срочный рынок в спецификации интересующего фьючерсного контракта.
Величину ГО могут поднять на 25-50% перед праздниками, в 2 и более раза во время очень высокой волатильности на рынке.
Чтобы удовлетворить требования повышенного размера ГО нужно иметь свободные денежные средства на депозите. Если средств для поддержания ГО не хватает, позицию принудительно закроют.
Плечо на величину вашего депозита регулируете лично вы.
Ваш депозит 150’000 рублей.
Вы купили 2 фьючерсных контракта на пару доллар-рубль, внеся 8290 рублей гарантийного обеспечения (4145 руб * 2 контр). Это позволило вам управлять позицией размером 128’800 рублей (64’400 руб * 2 контр).
Стоимость открытой позиции не превышает величину вашего депозита 150’000 руб. Плеча не возникло, вы полностью покрываете стоимость фьючерстной позиции собственными средствами.
Если вы купите 8 контрактов, внеся маржу 33’160 руб (4145 руб ГО * 8 контр), то стоимость позиции составит 515’200 рублей (64’400 руб * 8 контр).
Стоимость открытой позиции превысит размер депозита в 3,4 раза (515’200 руб / 150’000 руб). Соотствественно, у вас образовалось плечо 1 к 3,4.
Вы сами регулируете принимаемый на себя риск, определяя количество контрактов, которым собираетесь торговать.
Как правильно считать плечо на фьючерсах МосБиржи и CME
Добрая доля трейдеров, которые торгуют фьючерсами имеют ошибочное представление, как считать плечо на фьючерсах. Отсюда и родился миф, что торговля фьючерсами это обязательно торговля с плечом.
Давайте разберёмся на примере задачи с фьючерсом на фондовый индекс МосБиржи.
Торговля без плеча на фьючерсах
Ранее я показывал несколько своих торговых преимуществ на бирже. Без использования плеча.
Один из моментов для понимания:
Доходность прибыльной торговой стратегии можно увеличить используя плечо.
Торгуя фьючерсами или акциями, не проблема открывать позицию в несколько раз превышающую количество денег на вашем счете. Такая возможность имеется.
Проблема в том, что прибыльную торговую стратегию можно убить этими самыми плечами.
Плечи увеличивают не только доходность, но и глубину просадок.
Перебрав с размером позиции, вы рискуете бросить работающую торговую стратегию из-за попадания в глубокую просадку и/или длительного нахождения в ней. Вам может не хватить стойкости и терпения пережить её.
Использовать небольшое плечо для увеличения доходности можно, если максимальная просадка вашей торговой стратегии до сих пор была приемлемой (как по ссылке выше) и вы, действительно, желаете брать на себя дополнительный риск.
Расчёт плеча при торговле на форекс
На рынке форекс торгуются валютные пары. Для их покупки и продажи используют три вида лотов.
Стандартный лот – 100’000 единиц базовой валюты. Для валютных пар, где котируемая валюта – доллар США, стоимость одного пипса – 10 USD.
Мини лот – 10’000 единиц базовой валюты. Для пар с долларом США в качестве котируемой валюты, стоимость пипса – 1 USD.
Микро лот – 1000 единиц базовой валюты. Для пар с долларом США в виде котировки, стоимость пипса – 0,1 USD.
Некоторые брокеры предлагают плечо 1 к 100, 1 к 200, даже 1 к 1000 в зависимости от юрисдикции, в которой они находятся.
В США максимальное плечо 1 к 50 для малой горстки пар. Чаще плечо между 1 к 20 – 1 к 30. В Евросоюзе регулятор ESMA снизил максимальное плечо до 1 к 30 – маржа 3,33% от стоимости сделки.
Сегодня пара EUR/USD торгуется на отметке 1,08. Чтобы купить евро на 50’000 USD нужно внести маржу в размере 1800 USD (50’000 USD / 30 * 1,08).
Наличие плеча 1 к 30 не означает, что нужно использовать его на весь депозит. Торговлю на форекс можно вести даже без плеча, либо с комфортным для вас плечом относительно депозита.
Например, ваш депозит 2000 USD и вы торгуете парой EUR/USD.
Вы купили 10’000 EUR, внеся маржу 360 USD (10’000 EUR / 30 * 1,08).
Стоимость позиции – 10’800 USD (10’000 EUR * 1,08).
Размер плеча на депозит составит 1 к 5,4 (10’800 USD / 2000 USD).
Изменение цены самых ликвидных валютных пар в течение дня обычно составляет десятые доли процента. Движение цены на 1% для главных валютных пар будет считаться большим днём. Для акций такое колебание в порядке вещей.
Это одна из причин, почему трейдеры используют более высокие плечи на форекс.
P.S. Больше ценной информации в моей платной инструкции Контроль риска в трейдинге.
Дмитрий Бойцов
Профессиональный трейдер, в деле с декабря 2004 года. Практикую утраченный метод чтения графиков бар за баром.
Заберите бесплатный PDF с правилами торговой стратегии, которая работает 22 года на Мосбирже c 63,9% прибыльных сделок: