Многие начинающие трейдеры не до конца понимают, что такое кредитное плечо, с каким плечом они торгуют и как рассчитать размер плеча в трейдинге.
Ниже я описал основные моменты связанные с плечами на рынке акций, фьючерсов и валютных пар форекс.
Прочитайте о каждом последовательно, чтобы получить общее представление.
Плечо (кредитный рычаг, левередж) позволяет открывать позиции размер которых значительно превышает размер собственных средств на депозите трейдера. Плечо увеличивает прибыль в сделках, но также и размер убытков при ошибочных решениях.
Расчёт плеча при торговле акциями
На акциях плечо образуется за счёт маржинального кредитования.
Брокер может дать в заём столько же денег, сколько находится ваших собственных средств на брокерском счёте. Образуется плечо в размере 1 к 2. При торговле акциями на Московской бирже допустимо и более крупное кредитование.
За пользование заёмными средствами вам придётся уплачивать брокеру процентную ставку. При торговле акциями на Московской бирже процентная ставка за пользование заёмными средствами в разы выше, чем при торговле акциями на американских биржах NYSE, Nasdaq. На текущий момент она составляет 13-19% годовых.
Есть нюанс. Пользоваться заемными средствами можно бесплатно, если трейдер закроет открытую позицию в тот же день, когда открыл её. Это будет расцениваться как внутридневная торговля. Если же позиция переносится через ночь, то возникает обязательство уплачивать процентную ставку за каждый день пользования заёмными средствами.
При торговле акциями на американских биржах NYSE, Nasdaq для внутридневных трейдеров брокер может предоставить плечо в размере 1 к 4. Если трейдер решит перенести позицию до следующего дня, то максимальный размер плеча составит 1 к 2.
Стоит знать, что для ведения внутридневной торговли (дейтрейдинг) на биржах NYSE, Nasdaq размер брокерского счёта по закону должен составлять минимум 25’000 долларов.
Для депозитов меньшего размера позволено совершать не более 3 внутридневных (открыли и закрыли позицию в тот же день) сделок в течение 5 торговых сессий. При нарушении этого правила вынесут предупреждение. При повторном нарушении брокерский счёт заморозят на 90 дней. При третьем нарушении счёт могут закрыть.
Некоторые трейдеры законно обходят требования к минимальному депозиту в 25’000 долларов. Для этого открывают счёт не у брокера, а в проп-компании, которая специализируется на дейтрейдинге. Тогда порог входа опускается до 2000 долларов, но появляется доп плата за платформу.
Чтобы купить акцию нужно заплатить полную стоимость акции, а не лишь какую-то её часть, как на фьючерсах.
Если акция стоит 20 долларов, то нужно заплатить все 20 долларов, чтобы купить её.
Кредитное плечо при торговле акциями образуется за счёт использования заёмных средств, которые готов предоставить брокер своему клиенту.
Расчёт плеча при торговле фьючерсами
На фьючерсах использование плеча бесплатно, за него не нужно платить проценты.
Если фьючерс на доллар-рубль стоит 64’400 рублей, то чтобы купить фьючерсный контракт не нужно уплачивать все 64’400 рублей сразу. Поскольку поставка ценности отложена на дату исполнения фьючерсного контракта.
Достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО, залог, маржу), которое устанавливает Московская биржа. На сегодняшний день его размер 4145 рублей или 6,5% от стоимости фьючерса доллар-рубль.
Внеся 4145 рублей вы будете управлять позицией стоимостью 64’400 рублей. Маржинальное плечо составит 1 к 15,5 (64’400 руб / 4145 руб).
Для разных фьючерсов биржа устанавливает свой размер гарантийного обеспечения и стоимость шага цены. Также их величина меняется во времени.
Например, для фьючерса на индекс РТС гарантийное обеспечение составляет на сегодня 11,78% от его стоимости в рублях.
Цена фьючерса на индекс РТС – 153’000 пунктов. Минимальный шаг цены – 10 пунктов. Стоимость шага цены на сегодня 12,8 руб.
10 пунктов = 12,8 руб.
Стоимость фьючерсного контракта на индекс РТС составит 195’840 рублей (153’000 пунктов / 10 пунктов * 12,8 руб).
Гарантийное обеспечение на сегодня 23’074 рублей за 1 контракт.
Таким образом, гарантийное обеспечение составляет 11,78% (23’074 руб / 195’840 руб * 100) от стоимости фьючерса. Маржинальное плечо 1 к 8,5 (195’840 руб / 23’074 руб).
Маржинальное плечо на фьючерсе доллар-рубль (1 к 15,5) выше, чем у фьючерса на индекс РТС (1 к 8,5). Но это не значит, что первым рискованнее торговать.
Колебания цены у валютной пары в процентном выражении обычно скромнее, чем у фондового индекса. Поэтому маржинальное плечо на валютном фьючерсе установлено выше.
Размер ГО по фьючерсам постоянно меняется биржей. Его нужно отслеживать на сайте Московской биржи (moex.com) в разделе Срочный рынок в спецификации интересующего фьючерсного контракта.
Величину ГО могут поднять на 25-50% перед праздниками, в 2 и более раза во время очень высокой волатильности на рынке.
Чтобы удовлетворить требования повышенного размера ГО нужно иметь свободные денежные средства на депозите. Если средств для поддержания ГО не хватает, позицию принудительно закроют.
Важно понимать, маржинальное плечо 1 к 15,5 на фьючерсе доллар-рубль не означает, что это плечо на величину вашего депозита.
Это плечо встроенное в 1 контракт.
Ваш депозит 150’000 рублей.
Вы купили 2 фьючерсных контракта на пару доллар-рубль, внеся 8290 рублей гарантийного обеспечения (4145 руб * 2 контр). Это позволило вам управлять позицией размером 128’800 рублей (64’400 руб * 2 контр).
Стоимость открытой позиции не превышает величину вашего депозита 150’000 руб.
Если вы купите 8 контрактов, внеся маржу 33’160 руб (4145 руб ГО * 8 контр), то стоимость позиции составит 515’200 рублей (64’400 руб * 8 контр).
Стоимость открытой позиции превысит размер депозита в 3,4 раза (515’200 руб / 150’000 руб).
Вы сами регулируете принимаемый на себя риск, определяя количество контрактов, которым собираетесь торговать.
Расчёт плеча при торговле на форекс
На рынке форекс торгуются валютные пары. Для их покупки и продажи используют три вида лотов.
Стандартный лот – 100’000 единиц базовой валюты. Для валютных пар, где котируемая валюта – доллар США, стоимость одного пипса – 10 USD.
Мини лот – 10’000 единиц базовой валюты. Для пар с долларом США в качестве котируемой валюты, стоимость пипса – 1 USD.
Микро лот – 1000 единиц базовой валюты. Для пар с долларом США в виде котировки, стоимость пипса – 0,1 USD.
Некоторые брокеры предлагают плечо 1 к 100, 1 к 200, даже 1 к 1000 в зависимости от юрисдикции, в которой они находятся.
В США максимальное плечо 1 к 50 для малой горстки пар. Чаще плечо между 1 к 20 – 1 к 30. В Евросоюзе регулятор ESMA снизил максимальное плечо до 1 к 30 – маржа 3,33% от стоимости сделки.
Сегодня пара EUR/USD торгуется на отметке 1,08. Чтобы купить евро на 50’000 USD нужно внести маржу в размере 1800 USD (50’000 USD / 30 * 1,08).
Наличие плеча 1 к 30 не означает, что нужно использовать его на весь депозит. Торговлю на форекс можно вести даже без плеча, либо с комфортным для вас плечом относительно депозита.
Например, ваш депозит 2000 USD и вы торгуете парой EUR/USD.
Вы купили 10’000 EUR, внеся маржу 360 USD (10’000 EUR / 30 * 1,08).
Стоимость позиции – 10’800 USD (10’000 EUR * 1,08).
Размер плеча на депозит составит 1 к 5,4 (10’800 USD / 2000 USD).
Изменение цены самых ликвидных валютных пар в течение дня обычно составляет десятые доли процента. Движение цены на 1% для главных валютных пар будет считаться большим днём. Для акций такое колебание в порядке вещей.
Это одна из причин, почему трейдеры используют более высокие плечи на форекс.
Дмитрий Бойцов
P.S. Больше ценной информации в инструкции Контроль риска в трейдинге.