Для тех, кто хочет торговать китайскими акциями напрямую на бирже Гонконга, но не знает что и как, написал статью, которая поможет вам разобраться в этом вопросе.
Содержание
- Как устроена Гонконгская фондовая биржа
- Индекс волатильности китайских акций
- Биржевые фонды ETF на китайские акции
- Доходность китайского рынка акций HKEX, просадки, статистика за 37 лет
- Дивиденды по китайским акциям
- 10 крупнейших компаний на Гонконгской бирже
- Кто регулирует деятельность биржи, брокеров, инвесторов на бирже HKEX
- Кому доступна торговля китайскими акциями на HKEX
- Где купить акции китайских компаний
- У какого брокера можно купить китайские акции
- Размер комиссии при торговле китайскими акциями на HKEX
- Налоги с китайских акций
- Где купить гонконгские доллары HKD для торговли китайскими акциями
- Как купить китайские акции
- Плюсы китайских акций на бирже Гонконга
- Проблемы, риски и минусы китайских акций для инвестора из России
Как устроена Гонконгская фондовая биржа
$58,67 триллионов долларов США – такова была максимальная рыночная капитализация в истории Гонконгского фондового рынка, зафиксированная 17 февраля 2021 года. Сегодня капитализация поскромнее – $30,8 триллионов долларов США.
Индекс Hang Seng (HSI), показывающий доходность китайских акций на Гонконгской фондовой бирже с 1987 по 2023 год.
Китайские акции на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) представлены 2 списками:
- Main board – акции основной доски (2273 компании).
- GEM (Growth Enterprise Market) – акции растущего корпоративного рынка (328 компаний).
К последним предъявляются более низкие критериями допуска к листингу на бирже, что облегчает выход на биржу малым и средним компаниям.
В целом на бирже HKEX торгуется 2601 компания.
На Гонконгской фондовой бирже широко представлены китайские акции, контролируемые правительством материкового Китая или частными лицами материкового Китая. На бирже HKEX акции этих компаний делятся на 3 типа:
- Компании типа H (H-shares) – 328 компаний.
- Красные фишки (Red chips) – 176 компаний.
- Частные компании материкового Китая (Mainland private enterprises) – 932 компании.
Компании типа H – это компании, зарегистрированные на материке Китая и контролируемые либо правительством материкового Китая, либо частными лицами. К ним относятся 312 компаний основной доски и 16 компаний списка растущего корпоративного рынка.
Красные фишки – это компании, зарегистрированные за пределами материкового Китая и контролируемые правительством материкового Китая. Они ведут большинство своей деятельности на материке Китая и существенная доля (>30%) в таких компаниях принадлежит китайскому государству. К акциям красных фишек относится 171 компания на Main board и 5 компаний на GEM.
Частные компании материкового Китая – это компании, зарегистрированные за пределами материкового Китая и контролируемые частными лицами материкового Китая.
Суммарно на Гонконгской бирже представлены 1436 компаний, которые контролируют с материкового Китая или 55,2% от всех размещенных компаний на бирже. Причем доля таких компаний в рыночной капитализации Гонконгского фондового рынка – внушительные 77,4%. Гонконг – это действительно окно в Китай.
На Гонконгской фондовой бирже торгуются акции из 12 секторов экономики. Среди них 3 сектора занимают доминирующее положение (72,4%) по размеру рыночной капитализации в индексе HSI:
- финансы – 34,08% от общей капитализации рынка.
- информационные технологии – 28,49%
- потребительские товары второй необходимости – 9,83%
Вес китайских акций в 12 секторах экономики на Гонконгской фондовой бирже в индексе Hang Seng (HSI).
Главные фондовые индексы Гонконгского фондового рынка:
- Hang Seng Index (HSI)
- Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI)
- Hang Seng Composite Index (HSCI)
- Hang Seng TECH Index (HSTECH)
Индекс HSI состоит из 80 крупнейших и самых ликвидных акций компаний основной доски Гонконгской фондовой биржи. Охватывает 64,92% рыночной капитализации компаний на Гонконгской фондовой бирже. Считается старейшим и наиболее популярным индексом для отслеживания. Был запущен биржей в ноябре 1969 года.
Индекс HSCEI отражает общую доходность акций материкового Китая, размещенных на Гонконгской фондовой бирже на основе 50 крупнейших и наиболее ликвидных компаний. Индекс был запущен в августе 1994 года.
Индекс HSCI содержит 517 компаний и отражает 95% рыночной капитализации компаний основной доски на Гонконгской фондовой бирже. Был запущен биржей в октябре 2001 года.
Индекс HSTECH отслеживает 30 крупнейших компаний технологического сектора на Гонконгской бирже. Рассчитывается с июля 2020 года.
Торги китайскими акциями и расчёты фондовых индексов на Гонконгской фондовой бирже ведутся в гонконгских долларах (HKD), который c 1983 года тесно привязан к американскому доллару (USD). Коридор 7,75-7,85 HKD за 1 USD.
Индекс волатильности китайских акций
VHSI – индекс волатильности китайских акций, включенных в фондовый индекс HSI.
VHSCEI – индекс волатильности китайских акций, включенных в индекс HSCEI.
Оба отражают уровень страха на фондовой бирже Гонконга. Чем выше значение индекса, тем больший страх испытывают инвесторы на китайском фондовом рынке.
Биржевые фонды ETF на китайские акции
Простой способ инвестирования в китайский фондовый рынок, если вы не хотите заниматься анализом и выбором акций отдельных компаний, заключается в покупке биржевого фонда ETF на китайские акции.
Купить корзину китайских акций через биржевой фонд можно как в Гонконге, так и в США.
На Гонконгской фондовой бирже HKEX можно выделить три ETF на основные рыночные индексы:
2800 (Tracker Fund of Hong Kong ETF) – ETF, отслеживающий фондовый индекс HSI. Расходы фонда 0,08% годовых.
2828 (Hang Seng China Enterprises Index ETF) – ETF, отслеживающий фондовый индекс HSCEI. Расходы фонда 0,66% годовых.
3067 (iShares Hang Seng TECH ETF) – ETF, отслеживающий фондовый индекс HSTECH. Расходы фонда 0,25% годовых.
Эти биржевые фонды торгуются в гонконгских долларах (HKD).
На американском фондовом рынке NYSE / NASDAQ торгуются следующие фонды на китайские акции:
EWH (iShares MSCI Hong Kong ETF) – ETF, который отслеживает рыночный индекс The MSCI Hong Kong 25/50 Index. Расходы фонда 0,50% годовых.
FXI (iShares China Large-Cap ETF) – ETF, отслеживающий доходность 50 крупнейших китайских компаний, которые торгуются на Гонконгской фондовой бирже. Расходы фонда 0,74% годовых.
MCHI (iShares MSCI China ETF) – ETF, отслеживающий доходность индекса MSCI China Index. Расходы фонда 0,58% годовых.
KWEB (KraneShares CSI China Internet ETF) – ETF отслеживающий индекс CSI Overseas China Internet Index. В него входят китайские компании, чья основная деятельность сосредоточена на интернете или технологиях, связанных с интернетом. Расходы фонда 0,69% годовых.
Все четыре биржевых фонда торгуются в американских долларах (USD).
Доходность китайского рынка акций HKEX, просадки, статистика за 37 лет
Историческая доходность китайского фондового рынка по индексу HSI в гонконгских долларах (HKD) за 37 лет с 1987 по 2023 год представлена ниже.
| Год | Доходность фондового индекса HSI, % |
| 1987* | -9,3* |
| 1988 | 16,7 |
| 1989 | 5,5 |
| 1990 | 6,6 |
| 1991 | 42,0 |
| 1992 | 28,2 |
| 1993 | 115,6 |
| 1994 | -31,1 |
| 1995 | 23,0 |
| 1996 | 33,5 |
| 1997 | -20,3 |
| 1998 | -6,3 |
| 1999 | 68,8 |
| 2000 | -11,0 |
| 2001 | -24,5 |
| 2002 | -18,2 |
| 2003 | 34,9 |
| 2004 | 13,1 |
| 2005 | 4,5 |
| 2006 | 34,2 |
| 2007 | 39,3 |
| 2008 | -48,3 |
| 2009 | 52,0 |
| 2010 | 5,3 |
| 2011 | -20,0 |
| 2012 | 22,9 |
| 2013 | 2,9 |
| 2014 | 1,3 |
| 2015 | -7,2 |
| 2016 | 0,4 |
| 2017 | 36,0 |
| 2018 | -13,6 |
| 2019 | 9,1 |
| 2020 | -3,4 |
| 2021 | -14,1 |
| 2022 | -15,5 |
| 2023** | -9,2** |
* – c 2 января 1987 года.
** – данные за первые 10 месяцев 2023 года.
Максимальная просадка индекса HSI за расчетный период была в 2008 году и составила -65,17% от вершины 30 октября 2007 года до дна 27 октября 2008 года.
Вторая по глубине просадка произошла во время Азиатского кризиса и выразилась в -60% падении с вершины 7 августа 1997 года до дна 13 августа 1998 года.
Последний на сегодняшний момент медвежий рынок на китайских акциях стартовал 17 февраля 2021 года до своего недавнего локального дна 31 октября 2022 года и обозначился просадкой -52,8%. Если считать от абсолютной вершины 26 января 2018 года до локального дна 31 октября 2022 года, то падение составило -56%.
Итоговая статистика индекса Hang Seng (HSI):
- Совокупный годовой темп роста – 5,45%
- Совокупный годовой темп роста к Максимальной просадке – 0,08
- Доходность «купи и держи» за период – 606,26% без дивидендов.
Дивиденды по китайским акциям
Средняя дивидендная доходность китайских акций за последние 10 лет – 3,47% в гонконгских долларах. Самые высокие средние дивиденды по китайским акциям платились инвесторам до 1990-х годов.
Средние годовые дивиденды китайских компаний из индекса Hang Seng (HSI) c 1973 по 2023 годы, %
10 крупнейших компаний на Гонконгской бирже
| Тикер акции | Компания | Отрасль |
| 0005 | HSBC HOLDINGS | Финансы |
| 9988 | BABA – SW | Информационные технологии |
| 0700 | TENCENT | Информационные технологии |
| 1299 | AIA | Финансы |
| 3690 | MEITUAN – W | Информационные технологии |
| 0939 | CCB | Финансы |
| 0941 | CHINA MOBILE | Телекоммуникации |
| 0388 | HKEX | Финансы |
| 2318 | PING AN | Финансы |
| 1398 | ICBC | Финансы |
Кто регулирует деятельность биржи, брокеров и инвесторов на Гонконгской бирже
Финансовым регулятором на Гонконгском фондовом рынке выступает «Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам» (SFC).
Кому доступна торговля китайскими акциями на HKEX
Чтобы торговать китайскими акциями на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) через российского брокера, а точнее через его дочернюю иностранную компанию, вам потребуется наличие статуса Квалифицированного инвестора. Если у вас его нет, то по российскому законодательству, российский брокер не сможет открыть вам прямой доступ к торговле китайскими акциями на Гонконгской фондовой бирже.
Если у вас открыт брокерский счет в иностранном государстве у иностранного брокера, то наличие статуса Квалифицированного инвестора не требуется для торговли китайскими акциями на бирже HKEX, так как иностранный брокер ведёт свою деятельность вне российского юридического поля.
Где купить акции китайских компаний
Для граждан России есть три варианта, где купить китайские акции:
- Напрямую на Гонконгской фондовой бирже (HKEX).
- Несколько китайских акций и биржевых фондов торгуются на фондовом рынке США на биржах NYSE, Nasdaq.
- На СПБ Бирже (до попадания под санкции США в ноябре 2023 года). Было доступно 166 китайских акций, в том числе фонды ETF.
На Московской бирже китайские акции купить нельзя, так как они на ней не торгуются.
У какого брокера можно купить китайские акции
Финам. Российский брокер через свою дочернюю иностранную компанию предоставляет прямой доступ к торговле более чем 200 китайскими акциями напрямую на бирже HKEX ещё с 2021 года и по сей день. Этот частный брокер не находится под санкциями.
Interactive Brokers. Один из крупнейших иностранных брокеров, работающих с российскими гражданами. Предоставляет широкий доступ к торговле китайскими акциями напрямую на бирже HKEX.
Через любого из этих брокеров можно купить китайские акции будучи гражданином России. Единственное, что у брокера Финам от вас попросят наличие статуса Квалифицированного инвестора, прежде чем откроют доступ к глобальной торговле.
Размер комиссии при торговле китайскими акциями на HKEX
Комиссии при торговле китайскими акциями выше, чем комиссии при торговле российскими акциями на Московской бирже или американскими акциями на NYSE, Nasdaq.
Это обусловлено наличием гербового сбора, который взимает Гонконгское правительство со всех биржевых операций с акциями. Гербовый сбор составляет 0,13% от стоимости покупки и 0,13% от стоимости продажи акций.
Чтобы повысить привлекательность Гонконгской фондовой биржи (HKEX) для инвесторов, правительство Гонконга уже думает над тем, чтобы уменьшить гербовый сбор до 0,10% в ближайшем будущем.
Сложив комиссию брокера, биржевой, клиринговый и регуляторный сбор, который включает в себя гербовый сбор, получится, что комиссия за круг (купля + продажа) составит 0,38%-0,53% в зависимости от выбранного брокера.
Размер комиссии брокера и биржи при торговле китайскими акциями на HKEX.
Такие комиссии делают внутридневную торговлю китайскими акциями заведомо убыточным предприятем, в виду недостаточной величины движений, на которых концентрируются дейтрейдеры.
Для свинг-трейдеров, позиционных трейдеров и инвесторов обозначенные выше комиссии по китайским акциям преодолимы, так как их фокус на ловле движений куда большего масштаба.
Налоги с китайских акций
Если вы гражданин РФ и одновременно налоговый резидент РФ, а именно в течение календарного года проживаете в стране больше полугода, то налог с китайских акций будете уплачивать в России, согласно закону о двойном неналогооблажении между Россией и Гонконгом.
Доход по китайским акциям облагается налогом по ставке НДФЛ 13%. Если годовой доход превысит 5 000 000 рублей, то налоговая ставка составит 15%.
При покупке китайских акций через российского брокера, как налоговый агент, он сам будет подавать за вас декаларцию о доходах в налоговую службу, расчитывать и уплачивать налог с дохода в бюджет РФ, списывая его величину с вашего брокерского счета. Но по дивидендам с китайских акций российский брокер не является налоговым агентом, доходы от них нужно будет декларировать самостоятельно.
При торговле китайскими акциями через иностранного брокера, вам самостоятельно придется подавать декларацию 3-НДФЛ, подтверждающие документы и уплачивать налог с годового дохода.
Где купить гонконгские доллары (HKD) для торговли китайскими акциями
Два варианта, где можно купить гонконгские доллары для торговли китайскими акциями:
- На валютной секции Московской биржи. В торговом терминале тикер HKDRUB_TOM (поставка валюты завтра) или HKDRUB_TOD (поставка валюты сегодня). Обновление: с 13 июня 2024 года эта опция больше недоступна, в связи с наложением США санкций на МосБиржу, НРД и НКЦ.
- В торговом терминале иностранного брокера, через которого будете покупать китайские акции.
Как купить китайские акции
- Определиться на какой бирже вы хотите купить китайские акции.
- Открыть счет у брокера, который предоставляет доступ к этой бирже.
- Купить гонконгские доллары в торговом терминале.
- Определиться в какие китайские акции или биржевые фонды ETF на китайский фондовый рынок вы собираетесь вложить деньги.
- Купить эти ценные бумаги в терминале.
Плюсы китайских акций на бирже Гонконга
- Торговля акциями в стабильной валюте – гонконгском долларе (HKD).
- Гонконг – дружественная России страна.
- Широкий выбор акций – 2601 компания.
- Китайские акции 3 года находились в нисходящем тренде при сильной экономике КНР. Это сделало фондовый рынок вдвое дешевле, чем несколько лет назад.
- Должностные лица ряда китайских компаний осуществляют обратный выкуп акций с биржи, что указывает на их веру в будущее своих компаний.
Проблемы, риски и минусы китайских акций для инвестора из России
- Возможность эскалации санкций на финансовую инфраструктуру РФ со стороны США и стран ЕС и вытекающие из этого проблемы с банковскими переводами, потеря доступа к иностранным активам, в виду опасений дружественных стран нарушить западные санкции.
- Возможная отрицательная переоценка вложений в гонконгских долларах при укреплении курса российского рубля.
- Необходимость разобраться в расчете налогов и сдаче налоговой декларации, так как не всегда брокер – налоговый агент.
- Риск смены медвежьего рынка по китайским акциями на длительный боковой диапазон, вместо начала бычьего рынка на китайском фондовом рынке.
Дмитрий Бойцов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подпишитесь:
- Telegram (ценные наблюдения)
Читайте также: