Additional menu

Ваш наставник по трейдингу

Фьючерс на индекс Мосбиржи: особенности, плюсы, минусы

Содержание

Состав фондового индекса Мосбиржи

Индекс Мосбиржи – главный измеритель самочувствия российского фондового рынка, представляет собой корзину крупнейших акций в России.

Топ 10 акций занимают 69,3% веса индекса Мосбиржи (IMOEX). Всего в индексе 45 акций на текущий момент.

10 крупнейших акций в составе индекса IMOEX:

Лукойл (LKOH) – 15,4%
Сбербанк (SBER) – 12,0%
Газпром (GAZP) – 9,7%
Яндекс (YDEX) – 7,5%
Т-Технологии (T) – 4,8%
Татнефть (TATN) – 4,5%
Новатэк (NVTK) – 4,2%
Норильский никель (GMKN) – 4,2%
Полюс (PLZL) – 4,0%
Банк ВТБ (VTBR) – 3,3%

Три крупнейших сектора в индексе Мосбиржи:

Энергоресурсы (нефть и газ) — 41,03%
Финансы – 24,36%
Металлы и добыча – 12,27%

Три фьючерса на индекс Мосбиржи

MX – фьючерс на индекс Мосбиржи.
MM – мини фьючерс на индекс Мосбиржи.
IMOEXF (IRUS.P) – вечный фьючерс на индекс Мосбиржи (однодневный фьючерс с автопролонгацией). Торгуется без экспирации (квартального истечения).

Какой из них торговать?

Я предпочитаю фьючерс MX – большинство объемов торгов сосредоточено именно в нем, он самый ликвидный из трех, что и нужно для краткосрочной торговли.

Ликвидность фьючерса на индекс Мосбиржи по годам

После обвального 2022 года ликвидность фьючерса на индекс Мосбиржи (MX) следующие 3 года росла трёхзначными цифрами.

Объем торгов уже перебил пиковый 2021 год (7,34 млн контрактов) и по итогу 2025 года составил 48,83 млн контрактов, что в 6,65 раз больше.

Ликвидность фьючерса на индекс Мосбиржи (MX) по годам

Ликвидность фьючерса на индекс Мосбиржи по годам, 2011-2025 годы.

Долгие годы фьючерс на индекс Мосбиржи был едва пригоден для торговли, как и многие другие фьючерсы на срочном рынке.

Текущая же ликвидность становится всё более интересной для ведения активной торговли (свинг/интрадей) с приемлемыми транзакционными издержками. Будем надеяться, ликвидность по нему продолжит расти в ближайшие годы.

Параметры фьючерса на индекс Мосбиржи

Биржевой код (тикер) – MX.

Фьючерс MX имеет ежеквартальное истечение или четыре даты исполнения в течение года: в марте (код месяца – H), июне (M), сентябре (U) и декабре (Z).

Торгуется 7 дней в неделю, включая субботу и воскресенье.

В будние дни время торгов с 8:50 до 23:50 по Москве. В выходные с 9:50 до 19:00 мск.

Дневной клиринг (расчетный период) по фьючерсу с 14:00 до 14:05 мск. Вечерний клиринг с 18:50 до 19:05 мск. В выходные дни клиринг не осуществляется, а происходит в первый рабочий будний день.

Шаг цены фьючерса MX — 25 пунктов, что соответствует 25 рублям.

Размер гарантийного обеспечения (ГО) — 30505 рублей на 1 контракт и эта величина ежедневно меняется.

Биржевой сбор – 0.0066% от оборота при сделке тейкера или около 18,5 руб на 1 контракт при сегодняшней цене фьючерса. При мейкерской сделке 0%.

Фьючерс на индекс Мосбиржи – расчетный контракт, по которому поставка корзины акций не осуществляется. При истечении фьючерса расчёт происходит деньгами.

Преимущества торговли фьючерсом на индекс Мосбиржи

Выделю 15 плюсов фьючерса MX.

Полностью российский фьючерс. Нет завязки на иностранные биржи, что иногда сопровождается сильным отклонением в ценах и разному времени расчетов. Также отсутствует риск блокировки из-за санкций других государств.

Стабильная стоимость тика в рублях независимо от курса доллара. Отсутствует ежедневная валютная переоценка, как у рынков с завязкой на иностранные биржи (фьючерсы на иностранные фондовые индексы). Торги, как и расчеты ведутся в рублях.

Все объемы торгов сосредоточены на Мосбирже, а не фрагментированы по разным биржам мира. Это дополнительный плюс для тех, кто анализирует объем при принятии торговых решений.

Лёгкость торговли в шорт российского фондового рынка целиком без необходимости брать взаймы акции и уплачивать процент за удержание позиции. Возможность защиты от системного риска фондового рынка.

Фьючерс на индекс Мосбиржи торгуется с контанго (цена фьючерса выше цены базового актива), что также выступает попутным ветром в случае торговли в шорт. Если в будущем он станет торговаться с бэквордацией (цена фьючерса ниже цены базового актива), то это будет попутным ветром для лонга.

Требуется меньше внимания к корпоративным событиям, чем при торговле индивидуальных акций. Нет большой необходимости учитывать дивиденды, дробления, делистинги, дополнительные эмиссии, квартальные отчеты отдельных акций.

Меньше операционной сложности в виде отслеживания и анализа множества разных акций, а также управления портфелем из них. Торговля ведется одним инструментом на фондовый рынок.

Сильно смягченный специфический (идиосинкратический) риск, присущий отдельной компании или отрасли. Индекс состоит из корзины акций и за счет своей диверсификации он значительно уменьшает негативное влияние отдельной компании на него, в случае её плохих новостей.

30 июня 2022 года на решении об отмене выплаты дивидендов акции Газпрома обвалились на -30,46%, фьючерс MX упал только на -4,67%.

Время торгов с утра Европы и до вечера США. Захватывает время работы основных биржевых рынков мира и сопутствующие им события. Из 24 часов суток торги не ведутся только 9 часов.

Довольно низкие биржевые сборы по сравнению с товарными, валютными и фондовыми фьючерсами. При тейкерских сделках биржевой сбор 0.0066% от цены фьючерса MX или 0,0132% за круг (вход + выход из позиции). При мейкерских сделках биржевой сбор не взимается.

Даже если прибавить комиссию брокера, это всё равно меньше, чем транзакционные издержки при торговле индивидуальными акциями.

Бурный рост оборота торгов (ликвидности) в последние годы, начиная с 2023 года, чего нельзя сказать о многих других фьючерсах на срочном рынке Мосбиржи. Приемлемая ликвидность позволяет с небольшим проскальзыванием входить и выходить из позиции.

Подходит для внутридневной торговли благодаря приемлемым транзакционным издержкам, выросшей ликвидности и длительным торговым часам (~15 часов).

Удобный инструмент, если нужно быcтро в один клик получить краткосрочную или среднесрочную позицию лонг/шорт на российский фондовый рынок, вместо самостоятельного набора многих отдельных акций.

В случае одного инструмента сложнее ошибиться при выставлении заявки на покупку/продажу, чем при выставлении заявок на входы/выходы по разным акциям.

Бесплатное плечо по сравнению с акциями, где за маржинальное кредитование списывается ежедневная плата. Плечо сопровождается ростом потенциальной доходности, но и риском потерь.

Преимущества торговли фьючерсом на индекс Мосбиржи

Недостатки фьючерса на индекс Мосбиржи

Выделю 8 минусов торговли фьючерсом MX.

Неблагоприятное контанго и сложность прогнозирования его точного размера при долгосрочном удержании позиции в лонг и её переносе через экспирации (ролловеры). Если фьючерс в будущем станет торговаться с бэквордацией, то аналогичное будет справедливо для шорта.

Доходность владения фьючерсной позицией на фондовый индекс, как правило, отличается от прямого владения акциями, которые в него входят. Это справедливо даже для вечного фьючерса на фондовый индекс Мосбиржи (IMOEXF или IRUS.P).

Поправка на дивиденды и значение фандинга сближают цену вечного фьючерса с базовым активом (фондовым индексом), но не полностью нивелируют разницу цен (доходности).

Фьючерс на индекс Мосбиржи плохо подходит для долгосрочного удержания позиции, в отличии от биржевых фондов (БПИФов) на фондовым индекс, типа SBMX, TMOS, EQMX.

Влияние политических решений, международных санкций, эпизодическая стремительная девальвация рубля может приводить к быстрому изменению цены фьючерса MX.

Как правило, волатильность фондового индекса ниже, чем у многих отдельных акций, входящих в его состав. Потенциально меньше отдачи на вложенные средства, если торговать без плеча. Но это компенсируется возможностью использовать плечо.

Потолок ликвидности находится не так далеко, как на самых популярных фьючерсах мира. Потенциал масштабирования открываемых позиций весьма ограничен. Это отсекает многих очень крупных участников рынка. Но ликвидности для весьма крупного частного трейдера достаточно. И в последние годы оборот торгов растет двух-трехзначными числами.

Получение рублевой доходности в случае успеха. В долгосрочном плане валютная доходность предпочтительнее, в связи с наклоном рубля в сторону девальвации на длительном горизонте времени. Но в случае успешной торговли валютный риск можно хеджировать.

Очень высокая доля (~41%) нефтегазовых компаний в составе индекса Мосбиржи. Большая зависимость доходности фондового рынка от доходности нефтегазового сектора. Сдерживание роста индекса, концентрация риска, увеличение цикличности.

График фьючерса на индекс Мосбиржи в TradingView и Quik

Используйте эти тикеры, чтобы смотреть график фьючерса на индекс Мосбиржи в Трейдингвью (TradingView):

MX1! – склеенный график фьючерса на индекс Мосбиржи.
MXH2026 – график фьючерса на индекс Мосбиржи с исполнением в Марте 2026 г.
MXM2026 – график фьючерса на индекс Мосбиржи с исполнением в Июне 2026 г.
MXU2026 – график фьючерса на индекс Мосбиржи с экспирацией в Сентябре 2026.
MXZ2026 – график фьючерса на индекс Мосбиржи с экспирацией в Декабре 2026 г.

Коды фьючерса на фондовый индекс Мосбиржи в платформе Квик (Quik):

MIX-3.26 – мартовский фьючерс MX 2026 года.
MIX-3.26 – июньский фьючерс MX 2026 года.
MIX-9.26 – сентябрьский фьючерс MX 2026 года.
MIX-12.26 – декабрьский фьючерс MX 2026 года.
MIX-3.27 – мартовский фьючерс MX 2027 года.

Названия (тикеры) в других торговых терминалах:

MXH6 – исполнение в марте 2026 года.
MXM6 – исполнение в июне 2026 года.
MXU6 – экспирация в сентябре 2026 года.
MXZ6 – экспирация в декабре 2026 года.
MXH7 – исполнение в марте 2027 года.

Спотовый индекс Мосбиржи (базовый актив):

IRUS (IMOEX) – индекс МосБиржи, отражающий ценовую динамику в основную сессию (9:50 – 18:50 мск) в течении будних дней.

IRUS2 (IMOEX2) – индекс МосБиржи, отражающий торги в утреннюю, основную и вечернюю сессии (7:00 – 23:50 мск) в течение всех дней недели, включая субботу и воскресенье.

Материал дополняется.

Дмитрий Бойцов

Профессиональный трейдер, в деле с декабря 2004 года. Практикую утраченный метод чтения рынка бар за баром. Укажите почту, чтобы получать мои «Письма трейдера».

Письма трейдера:

Ваш наставник по трейдингу